Gli analisti vedono ottimi risultati in PetroRio, con entrate record e integrazione sul campo

L’EBITDA non corretto per gli IFRS della compagnia petrolifera è stato di R$ 642,9 milioni nel trimestre conclusosi a giugno, con un aumento del 267% anno su anno. Con gli International Financial Reporting Standards (IFRS), l’Ebitda rettificato è stato valutato a R$ 725.728 milioni, con una crescita del 249% rispetto al secondo trimestre del 2020.

Il fatturato netto, a sua volta, è stato di 1 miliardo di R$, con un aumento del 228% su base annua, il livello più alto nella storia dell’azienda. Con gli IFRS, le entrate sono state di 1,023 miliardi di R$, con un aumento del 228% anno su anno.

Per il team di analisi di Levante Ideias de Investimento, il risultato raggiunto dalla società è stato molto forte, con un ottimo controllo dei costi, nonché compatibilità con l’interconnessione (Disegno) dai campi di Polvo e Tubarão Martelo. “Ciò consentirà di risparmiare l’efficienza della produzione risparmiando circa milioni di dollari all’anno”, ha scritto Levante.

Gli analisti Vicente Falanga e Gustavo Sadka, di Bradesco BBI, rilevano che l’Ebitda è stato in linea con le aspettative della banca e con il consenso del mercato, un significativo progresso rispetto a quanto registrato nello stesso periodo dello scorso anno.

Questa crescita può essere spiegata principalmente da un aumento del volume di vendita di 2,837 milioni di barili – 47,2% in più rispetto al primo trimestre – e in misura minore da un prezzo medio di vendita di 66,80 $ al barile – un aumento del 7,5% rispetto al primo trimestre . al trimestre precedente.

Bradesco BBI prevede che lo slancio operativo della società aumenterà ulteriormente nel prossimo semestre a causa di tre fattori: il prezzo del petrolio Brent è salito a più di 70 dollari al barile. Sono stati venduti volumi fino a 3000/3500 barili, che meglio rispecchiano la produzione giornaliera dell’azienda; è il Disegno tra i giacimenti Polvo e Tubarão Martelo (completati a luglio 2021), che la società prevede di ottenere una riduzione di 50 milioni di dollari delle spese operative annuali.

Inoltre, gli analisti osservano che l’azienda è stata in grado di raggiungere gli obiettivi di crescita della produzione, che si sono aggiunti a guadagni di efficienza come il riconoscimento di 168 milioni di barili di risorse 2C nel campo di Wahoo, la perforazione del pozzo Eocene a Polvo che rappresenta una produzione aggiuntiva di quasi 2.500 barili al giorno e l’appalto di una piattaforma petrolifera da utilizzare al terminal di Frade e durante lo sviluppo di Wahoo.

Per il team della banca, l’agenda M&A potrebbe essere accesa nel breve termine, con la prospettiva di acquistare una quota del 35,7% in Wahoo, attualmente controllata da IBV, con PetroRio che possiede il 100% del campo, e la vittoria della società nelle gare d’appalto in Albacora e Albacora Leste, che porterebbero l’azienda a partecipazioni in giacimenti maturi con ampi margini di creazione di valore attraverso iniziative di riacquisto.

Il rapporto sottolinea che “quest’ultimo, tuttavia, deve affrontare una notevole quantità di concorrenza e riteniamo che le alleanze che fanno offerte per entrambi gli originali (che potrebbero non essere nell’interesse di PRIO) potrebbero avere la priorità per vincere”.

La raccomandazione sulle azioni PRIO3 di Bradesco BBI è Superare di gran lunga (Prestazione prevista al di sopra della media di mercato) con un prezzo obiettivo stimato di 25,00 R$, che corrisponde a un aumento del 42,13% rispetto al livello di chiusura di questi titoli lunedì (2).

Gli analisti André Hashem, Leonardo Marcondes, Joao Paulo Nasir, Gustavo Troiano e Renan Mora, di Itay BPI, scrivono a loro volta in un rapporto che con la conclusione di Disegno Nei campi Polvo e Tubarão Martelo, il mercato dovrebbe iniziare a concentrarsi maggiormente sulla strategia di crescita inorganica dell’azienda, in particolare su fusioni e acquisizioni.

Per quanto riguarda il risultato, uno dei punti salienti menzionati da Itaú riguarda le spese, come l’aggiunta dei costi delle merci vendute (Cogs), il pagamento e la vendita delle royalties, le spese generali e amministrative (SG&A), per un totale di 297 milioni di R$ nel secondo trimestre, meno del previsione della banca, che era di 320 milioni di Rls nel periodo.

Il costo di estrazione è stato invece pari a 14,20 dollari al barile, ed è stato influenzato negativamente dal downtime del pozzo TBMT-8H nel campo di Tubarao Martello e dai tempi di fermo della manutenzione in questo campo e in un campo unico.

D’altra parte, l’avvio delle attività nel pozzo POL-K, nel giacimento Polvo e i minori costi operativi sia a Polvo che a Tubarão Martelo hanno influito positivamente sul costo di estrazione di PetroRio, secondo Itash, che ha superato gli effetti negativi e ha mantenuto l’indice praticamente stabile rispetto ai 14,30 dollari al barile del primo trimestre.

Infine, gli analisti bancari ricordano anche le operazioni finanziarie di siepe o collare (protezione) dalle variazioni dei prezzi del petrolio. Secondo la società, il volume totale protetto è di circa 4,3 milioni di barili, con un prezzo medio di prova di 67,50 dollari al barile. Il volume corrisponde alle vendite a prezzo di giugno e luglio, incluso il 100% delle vendite previste per agosto-settembre e il 50% delle vendite previste per ottobre”, ha scritto il team di Itaú BBA.

La banca ha una raccomandazione Superare di gran lunga Per le azioni PetroRio, con un prezzo obiettivo previsto di R$ 22,00, il che significa a sottosopra 25,07% da fine lunedì.

Secondo i dati compilati da Refinitiv, il titolo PetroRio aggrega cinque raccomandazioni di acquisto, una raccomandazione neutrale e nessuna in vendita tra le banche, i broker e le società di analisi che accompagnano la società. Il prezzo obiettivo medio è R$ 22,62 per PRIO3, che è un aumento del 28,6% rispetto al livello di chiusura di lunedì.