Gli investitori a reddito fisso che apprezzano gli sgravi fiscali sul reddito (IR) su titoli ad alto tasso, in particolare lettere di credito ipotecario (LCI) e prestiti nel settore agricolo (LCA), dovranno adattare le proprie strategie di investimento. Questi titoli sono diventati rari sulle piattaforme di investimento dopo che il Consiglio monetario nazionale (CMN) ha limitato le nuove emissioni, rendendo raro trovare titoli con un periodo di grazia di 90 giorni. Inoltre, le nuove regole potrebbero ridurre l’attrattiva di queste opzioni, con la potenziale uscita degli esportatori che non saranno in grado di adattarsi.
Alternative al reddito fisso
Con un minore accesso a LCI e LCA, quali opzioni sono disponibili per i piccoli investitori? Secondo gli esperti finanziari, una valida alternativa sono le obbligazioni incentivanti. Questi titoli di credito sono inoltre esenti dall'IR e possono offrire un rendimento simile a quello degli LCI e degli LCA.
Nonostante questa alternativa, investire in questi titoli può risultare complicato per l’investitore meno esperto. A differenza delle lettere di credito, che di solito vengono emesse da grandi banche e comportano rischi bassi, i titoli di debito sono collegati al settore delle infrastrutture private, il che rende l’analisi dei rischi più complessa.
Investire in obbligazioni attraverso i fondi
In questo contesto, gli esperti suggeriscono di investire in obbligazioni attraverso fondi di credito gestiti attivamente. Ciò consente ai professionisti di svolgere il processo di selezione delle obbligazioni, così come la diversificazione del portafoglio per ridurre il rischio, cosa che potrebbe essere difficile per chi ha un importo inferiore da investire.
Il ritorno delle banche di sviluppo
Oltre ai titoli di debito, le restrizioni sull’emissione di LCI e LCA potrebbero portare a un aumento degli investimenti in certificati di deposito bancario (CDB), che erano già considerati un rifugio sicuro per gli investitori a reddito fisso. Tuttavia, trovare una CDB con rendimenti simili a quelli delle LCI e delle LCA non sarà facile, perché il costo di emissione è più elevato. Pertanto, gli investitori dovranno calcolare la redditività tenendo conto della detrazione fiscale, poiché le banche di sviluppo commerciale non sono esenti dall’imposta sul reddito.
Pertanto, sebbene la modifica delle regole di emissione per LCI e LCA possa causare qualche incertezza nel breve termine, apre una serie di possibilità per adattarsi e cercare rendimenti interessanti in altri tipi di investimento.
